De seneste dage har GN Store Nord været udsat for ét langt fald i aktiekursen - illustreret med tirsdagens fald på seks procent til kurs 42,30. Onsdagen er faldet mere moderat - blot en mindre justering nedad på 0,7 procent til kurs 42.
Ifølge analytiker i Enskilda Securities, Kenneth Graversen, skyldes det grundlæggende de amerikanske tech-aktiers fald.
Efter massive stigninger i den sektor efter 11. september har manglen på store nyheder gjort, at kurserne er gået nedad - ikke fordi regnskaberne har været dårlige. De har faktisk været "nogenlunde fornuftige", som han udtrykker det.
- Men der mangler en hvid kanin for at vende stemningen, siger Kenneth Graversen. Han tilføjer, at det heller ikke har hjulpet, at Nokias aktiekurs er faldet en del på det seneste.
Det trækker europæiske firmaer som GN Store Nord ned, da selskabet via GN NetTest med test af fiberoptisk netværk er afhængig gode tider i telebranchen.
Venten på NetTest
Delvise misforståelser om netop GN NetTest var også med til at forstærke kursfaldene for aktien. Offentliggørelsen af, at selskabets økonomidirektør rykkede over i tøjfirmaet IC Company, skabte nervøsitet om GN's planer om børsnotering af NetTest. Imidlertid viste det sig, at økonomidirektøren allerede i oktober forlod NetTest, påpeger Kenneth Graversen.
- Økonomidirektøren på koncernniveau var kort forinden rykket over til NetTest - og derved blev NetTest's hidtidige mand på posten nummer to og forlod så selskabet, forklarer han.
Men det bliver NetTests fremtid, som analytikere og investorer vil fokusere på, når GN Store Nord offentliggør regnskab den 13. marts. Hidtil har meldingerne om en børsnotering eller ej været vage og henholdende. Her er tålmodigheden ved at høre op i omverden, mener Kenneth Graversen.
- Hvis ledelsen ikke klart melder ud, hvad fremtiden for NetTest er - men blot gentager: Vi overvejer - ja, så vil det blive tolket som "Ikke bestået" af markedet, slår han fast.
Men i lighed med de fleste venter han, at GN vil søge en børsnotering af NetTest.
Hvad aktien angår, vurderer han, at kurs 40 er det næste holdepunkt. Imidlertid er markedet ekstremt nervøst og lige så svært af forudsige, som "hvor en fuld mand ender, når han går hjem", som han bemærker det.
Dagens billede er ellers mere positivt end de to første dage - især for systemhusene.
SimCorp er steget med 2,8 procent til kurs 293, mens Columbus IT Partner er gået op med 2,2 procent til 32,5. Navision er oppe med 1,2 procent til kurs 250, mens EDB Gruppen er lige efter med 1,1 procent til kurs 132.
2M Invest er igen steget med 1,9 procent til kurs 21,4.
Derimod falder de andre tele-relaterede aktier. Thrane & Thrane er sunket med 2,2 procent til kurs 75, mens TDC er faldet 1,5 procent til 265. Selskabet trækkes med, at de øvrige europæiske selskaber som Deutsche Telekom, France Telecom og British Telecom har fået anmærkninger af finanshusene for deres enorme gæld. Det rammer TDC trods selskabets lave gæld.