Denne artikel stammer fra det trykte Computerworlds arkiv. Artiklen blev publiceret den Computerworld d. 12. december 2003.
Undtagelsen var Danmarks største teleselskab, TDC, som trods fortsat fald i selskabets pengemaskine - fastnet-forretningen - kom styrket igennem året og kunne fejre det bedste resultat nogen sinde i selskabets historie.
Børtsnoterede it-selskaber
Det har været endnu et dårligt år for de børsnoterede it-selskaber på Københavns Fondsbørs. Før den store nedsmeltning på de internationale aktiebørser startede i 2000, mente mange analytikere, at it-selskaberne ikke var konjunkturfølsomme. Men det har historien siden vist til overflod var en fejlopfattelse af dimensioner. It-selskaber er tværtimod uhyre følsomme og påvirkelige af konjunkturerne.
Det har selskaberne fået at føle i de seneste godt tre år, hvor virksomhederne har kronraget it-budgetterne. Også i 2003 har de børsnoterede it-selskaber været i kurscentrifugen, hvor de er blevet slynget mere ned end op.
TDC
www.teledanmark.dk
Omsætning (9 mdr. 2003): 37,4 mia. kr.
Resultat før skat: 3,3 mia. kr.
Aktiekurs ultimo 2002: 174,8
Aktiekurs 24. november 2003: 209,9
Tele Danmark (TDC) klarede sig modsat de andre børsnoterede selskaber godt. Administrerende direktør Henning Dyremose og finansdirektør Hans Munk Nielsen kunne den 4. november med slet skjult stolthed udsende en pressemeddelelse for 3. kvartal 2003 med overskriften: "Bedste resultat før afskrivninger nogensinde". Trods et hårdt marked med fortsat faldende indtægter fra kunder med fastnettelefoner kunne TDC med en stram styring af omkostningerne fejre sit hidtil bedste "rå resultat", EBITDA - resultatet før skat og afskrivninger.
TDC er stor i Danmark, men internationalt set er det blandt de mindre teleselskaber. Men Tele Danmark klarer sig godt forretningsmæssigt med en tilsyneladende professionel ledelse og strategi. Sammenlignet med andre europæiske teleselskaber er Tele Danmark, hvad analytikere kalder forholdsvis billig. Det vil sige, at der for investorer skulle være plads til, at aktiekursen kan gå yderligere op, og mange analytikere har stemplet TDC-aktien med "Køb" på kortere sigt - i 2004.
Store problemer
På længere sigt skal der dog løses flere store, strukturelle problemer i TDC. Kunderne med fastnettelefoner siver kvartal for kvartal over på mobiltelefonmarkedet. Det gør ondt i økonomien, da Tele Danmarks fastnetselskab, Totalløsninger, stadig er den største del af forretningen i Tele Danmark med 30-40 procent salgs- og indtjeningsmæssigt.
Det samlede antal fastnetminutter er på et år reduceret med 6,5 procent til 4.965 millioner (3. kvartal 2003). Udlejning af kraftige datalinier til erhvervslivet er gået 16 procent tilbage, ligesom salget af omstillingsanlæg (PABX) og andre terminaler falder.
Noget af det tabte hentes hjem på bredbånd. TDC vinder stadig flere ADSL-kunder og med en vækst på 67 procent på et år er der nu 366.000 bredbåndskunder i fastnetforretningen (3. kvartal 2003). Det er også endelig lykkedes at få styr på kabel-tv-selskabet, hvor der nu er 94.000 kunder koblet på internet.
Mere af det tabte i fastnetforretningen vil Tele Danmark tilsyneladende hente hjem via et massivt fremstød til private om at levere IP-telefoni - en langt billigere eller helt gratis telefoni over internet. TDC har i flere år været presset til at levere IP-telefoni til erhvervslivet, som krævede produktet af økonomiske årsager. Men TDC har hidtil holdt igen med IP-telefoni for ikke at skade sin lukrative fastnetforretning. Derfor kom det som en - formentlig veltilrettelagt - overraskelse, da direktør Lars Torpe Christoffersen, TDC Totalløsninger, i november gik ud i TDC's interne medarbejderblad, Aspekt, med en artikel om, at om fem år er der måske en halv million danskere på IP-telefoni hos private. Et marked som TDC på ADSL-maner vil sætte sig på. Filosofien synes at være; hellere TDC end andre, hvis vi alligevel taber fatnettelefonerne!
Tele Danmark er også presset på mobiltelefoner og måtte i år lancere det billige "gør-det-selv" produkt Mixit. Men TDC er et af de få danske teleselskaber, som tjener penge på mobiltelefoni. En indtjening (EBITDA) på næsten en halv milliard kroner i 3. kvartal 2003.
På det nye tredjegenerations mobilnet har TDC valgt at trække vejret en ekstra gang, før der blæses til angreb. Sammen med Telia og Orange vil TDC som 3G-licenshaver rykke ud i 2004. Administrerende direktør Mads Middelboe, TDC Mobil, lod med sindsro det Hongkong/svensk-ejede teleselskab 3 åbne ballet med 3G-telefoner i Danmark. Det vil formentlig vise sig, at være et godt strategisk træk at lade teleselskabet 3 agere frontløber, indtil markedet modnes. Teleselskabernes milliardinvesteringerne i 3G-licenser skal trods alt tjenes ind, og det vil ifølge analytikerne kunne tage dem omkring 15 år med de nuværende markedsforhold.
Konsolidering
Hvad mange har talt om i årevis er en konsolidering af det danske telemarked. Der er flere teleselskaber, end markedet kan bære. Måske går der hul på bylden i 2004. Indtil nu har de gældsplagede teleselskaber hverken haft penge til at købe andre eller haft lyst til at lade sig sælge for billigt. Men Tele Danmark vil med sin trimmede organisation være en oplagt kandidat i den kommende tele-konsolidering med eller uden sin amerikanske hovedaktionær SBC Communications med 41,6 procent af TDC-aktierne.
Billedtekst:
Henning Dyremose har grund til at smile. Foto: Hans Juhl
Danionics
www.danionics.dk
Omsætning (9 mdr. 2003): 64,3 mio. kr.
Resultat før skat: - 92,3 mio. kr.
Aktiekurs ultimo 2002: 23
Aktiekurs 24. november: 11,2
Danionics mangler kunder, og trods en ny aftale i november om batterier til Samsungs bærbare computere tror analytikere ikke på en fremtid som selvstændig virksomhed.
GN Store Nord
www.gn.dk
Omsætning (9 mdr. 2003): 3,4 mia. kr.
Resultat før skat: 0,16 mia.
Aktiekurs ultimo 2002: 20,6
Aktiekurs 24. november: 38,8
GN Store Nord har lagt den rodede tid bag sig med opkøb og salg (GN Nettest) og fokuserer på produktion af høreapparater (GN Resound) og headsets (GN Netcom).
Thrane & Thrane
www.thrane-thrane.dk
Omsætning (1. halvår 2003/04): 298 mio. kr.
Resultat før skat: 31,1 mio. kr.
Aktiekurs ultimo 2002: 124
Aktiekurs 24. november: 171,2
Thrane & Thrane havde stort salg i landmobile terminaler ved starten af Irak-krigen. Fremgangen skyldes også købet af den største USA-distributør, LandSea Systems og en ny maritim højhastighedsterminal, Fleet55.
EDB Gruppen
www.edbgruppen.dk
Omsætning (9 mdr. 2003): 609,6 mio. kr.
Resultat før skat: 2,1 mio. kr.
Aktiekurs ultimo 2002: 100
Aktiekurs 24. november: 122
EDB Gruppen skal løbe stærkt for at nå målet om et resultat før skat i 2003 på 25-28 millioner kroner. Problemet er ubeslutsomme kunder (ERP og e-business).
Danware
www.danware.dk
Omsætning (9 mdr. 2003): 67,9 mio. kr.
Resultat før skat: 25,4 mio. kr.
Aktiekurs ultimo 2002: 120
Aktiekurs 24. november: 96,8
Danware har en høj indtjening, men omsætningen har ligget stabilt på omkring 100 millioner i de to foregående år. Der mangler nye produkter og kunderne er afventende.
Simcorp
www.simcorp.com
Omsætning (9 mdr. 2003): 322,5 mio. kr.
Resultat før skat: - 3,5 mio. kr.
Aktiekurs ultimo 2002: 162
Aktiekurs 24. november: 224,7
Simcorp sælger meget vedligeholdelsesarbejde. Men det er svært at sælge nye systemer til finansvirksomhederne. Mange er afventende.
Columbus IT Partner
www.columbus.dk
Omsætning (9 mdr. 2003): 369,4 mio. kr.
Resultat før skat: -16,4 mio. kr.
Aktiekurs ultimo 2002: 8,2
Aktiekurs 24. november: 7,9
Columbus fik overskud, seks millioner i 3. kvartal. Der blev tjent 17 millioner på salget af et islandsk selskab i juli, og konkurrenten Hands med en omsætning på omkring 200 millioner kroner blev købt i oktober.
Maconomy
www.maconomy.dk
Omsætning (9 mdr. 2003): 105 mio. kr.
Resultat før skat: - 1,9 mio. kr.
Aktiekurs ultimo 2002: 5,2
Aktiekurs 24. november: 12,5
Maconomy har for femte kvartal i træk forbedret bundlinien, det gav et overskud på to millioner i 3. kvartal. Selskabet fastholder forventningen om et resultat på fem millioner og en omsætning på153 millioner for 2003.
RTX Telecom
www.rtx.dk
Omsætning (1. halvår 2002/03): 95,5 mio. kr.
Resultat før skat: 2,3 mio. kr.
Aktiekurs ultimo 2002: 83,5
Aktiekurs 24. november: 58,2
RTX skal udvikle en ny kameratelefon til en koreansk mobilproducent. Ordren forventes at smitte af på indeværende regnskab, ordrens størrelse oplyses i denne måned.
Topsil
www.topsil.com
Omsætning (9 mdr. 2003): 90,8 mio. kr.
Resultat før skat: - 2,5 mio. kr.
Aktiekurs ultimo 2002: 0,35
Aktiekurs 24. november: 0,66
Topsil Semiconductor Materials i Frederikssund fik ny direktør, Peder Mohr Jensen den 1. oktober. Resultatet i 3. kvartal er forbedret af en kontrakt med Sunpower Corporation om levering af siliciumstænger og teknologi til solceller.
Olicom
www.olicom.dk
Resultat primær drift (9 mdr. 2003): - 9,6 mio. kr.
Resultat før skat: - 5,6 mio. kr.
Aktiekurs ultimo 2002: 5
Aktiekurs 24. november: 7,1
Olicom blev stiftet som producent af datanet, men er i dag et ventureselskab.
EuroCom
www.eci.dk
Omsætning (1. halvår 2003): 190,8 mio. kr.
Resultat før skat: 19,8 mio. kr.
Aktiekurs ultimo 2002: 2,5
Aktiekurs 24. november: 8,8
EuroCom Industries er en af verdens førende leverandører af maritim kommunikation under navnene Sailor og Skanti samt som OEM-produkter.
