Markedet vokser, og kunderne vil have mere cloud, AI og sikkerhed.
Sådan lyder meldingen fra det Axcel-ejede it-konsulenthus itm8, der efter to års fusioner skulle stå stærkere end nogensinde.
Det dugfriske koncernregnskab fortæller en anden historie.
Regnskabet for moderselskabet AX VI itm8 Holding I viser, at selskabet med over 1.500 ansatte fordelt på flere lande har øget omsætningen med fem procent til 2,73 milliarder kroner.
Men der bliver ikke meget tilbage på bundlinjen. itm8 tjente 227 millioner kroner, før renter og afskrivninger trækkes fra. Renterne alene løb op i 448 millioner kroner. Næsten det dobbelte af, hvad forretningen tjener.
Underskuddet for 2025 landede på 649 millioner kroner. Fjerde tabsår i træk. Tilsammen har itm8 tabt knap to milliarder kroner siden 2022.
Ejeren skyder flere penge i selskabet
Bag de røde tal gemmer sig en forretning, der er bygget oven på et opkøb – og en gæld, der fulgte med.
Da kapitalfonden Axcel samlede koncernen ved at købe og fusionere 13 selskaber, kom det med en bankgæld på 3,6 milliarder kroner. Den ligger parkeret et trin over driften, og den koster nu mere i renter, end forretningen kan tjene ind.
“Transformation tager tid og er svært,” forklarer administrerende direktør Christian Ingerslev til ITWatch i forbindelse med det nye regnskab.
Itm8 fastholder, at fundamentet nu står stærkt og venter vækst i 2026. Selskabet skriver selv, at man forventer at “vende en faldende indtjeningskurve,” som det formuleres nærmest poetisk.
Men pengene fosser ud af selskabet. Driften lagde 291 millioner kroner i kassen i 2025, før renter og skat. Da begge dele var betalt, var der i stedet 119 millioner kroner mindre end året før. Itm8 brænder kontanter. Masser af kontanter.
Og forretningen går den forkerte vej. Trækker man afskrivningerne fra, endte itm8 med et driftsunderskud på 251 millioner kroner mod 186 millioner kroner året før. Hullet vokser.
På den danske forretning har koncernens ejer, Axcel, derfor måttet gøre det modsatte af, hvad kapitalfonde plejer.
I 2025 skød ejerkredsen med Axcel i spidsen 153 millioner kroner i frisk kapital ind i selskabet for at holde det oven vande.
Oprydningen har kostet stillinger. I driftsselskabet itm8 A/S faldt det gennemsnitlige antal ansatte fra 1.345 til 1.134 på ét år. 211 færre hoveder.
Itm8 venter en omsætning på 2,8 til 2,9 milliarder kroner i 2026 og et bedre resultat, efterhånden som omkostningerne til fusionerne aftager, forklarer topchefen til ITWatch.
Koncernen har mere end 1.500 medarbejdere i Danmark, Sverige, Tjekkiet og Filippinerne.
